行情回顧

今日鋼市總體保持小幅上漲節(jié)奏。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收4371，較上一個(gè)交易日漲43個(gè)點(diǎn)；熱卷主力合約收4459，較上一個(gè)交易日漲44個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收2020.5,較上一個(gè)交易日漲33；焦炭主力合約收2938，較上一個(gè)交易日漲19個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收929，較上一個(gè)交易日漲4.5個(gè)點(diǎn)。截止13日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4350元，較上一個(gè)交易日漲10元；熱卷均價(jià)為4452元，較上一個(gè)交易日漲24元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為945元，較上一個(gè)交易日持平；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2700元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4050元，較上一個(gè)交易日漲20元。

今日鋼價(jià)繼續(xù)小幅上漲為主，鋼價(jià)重心進(jìn)一步上移。分品種看，熱卷強(qiáng)于螺紋，其中上海、張家港、廣州等地?zé)峋頋q幅都達(dá)到了50元，高于其他地區(qū)。螺紋鋼在山東、江浙滬等地表現(xiàn)較好，漲幅在20-40元不等；而華北、西北甚至東南、西南等地沒(méi)有明顯漲幅，廣州市場(chǎng)也相對(duì)平穩(wěn)，北京僅上漲了10元。在其他品種方面，總體也有保持穩(wěn)中有漲的特點(diǎn)。從成交上看，局部成交較好，如杭州，但多地成交和價(jià)格火熱度不相符，現(xiàn)貨與期貨相比，熱度明顯有差距，下游繼續(xù)跟漲拿貨偏謹(jǐn)慎。盡管各地表現(xiàn)不一，但整個(gè)市場(chǎng)仍保持價(jià)格繼續(xù)上移的節(jié)奏。

周末市場(chǎng)輿論和焦點(diǎn)都轉(zhuǎn)移到大洋彼岸——美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)倒閉事件，眾說(shuō)紛紜。先是認(rèn)為倒閉沖擊波擴(kuò)大到其他銀行和其他國(guó)家，從而引發(fā)一輪銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，利空國(guó)內(nèi)股市和商品市場(chǎng)。但之后又隨著美國(guó)監(jiān)管已經(jīng)快速介入并切斷了擠兌風(fēng)險(xiǎn)的外溢，財(cái)政部提供資金的規(guī)模為250億美元新貸款計(jì)劃。從目前看，事件是美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息對(duì)于銀行的利潤(rùn)有所擠壓，這是普遍性的問(wèn)題，但不至于引發(fā)危機(jī)。經(jīng)過(guò)雷曼兄弟公司倒閉上一輪金融危機(jī)洗禮，美在金融監(jiān)管和抗風(fēng)險(xiǎn)能力上得到補(bǔ)充，這次美財(cái)政部長(zhǎng)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任與銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行快速溝通協(xié)作，體現(xiàn)了在金融監(jiān)管上的速度和力度。

問(wèn)題是，聯(lián)儲(chǔ)3月份加息50基點(diǎn)概率由60%降到10%，加息放緩對(duì)原油、貴金屬都產(chǎn)生了短時(shí)刺激，早盤(pán)已經(jīng)出現(xiàn)了相關(guān)品種的上漲。高盛不再預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在3月加息后，美指急速下跌，從104.38回落至103.65的低點(diǎn)。離岸人民幣日內(nèi)大漲逾600點(diǎn)！升破6.88，螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)趨強(qiáng)。黑色的外部交易邏輯，一直是美聯(lián)儲(chǔ)加息為主，加息預(yù)期的變化是短期利多，長(zhǎng)期利空。美聯(lián)儲(chǔ)的核心使命是穩(wěn)定物價(jià)。加息的目標(biāo)是將CPI降至2%。目前尚未達(dá)標(biāo)，加息不會(huì)由此停止。只要不引發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別銀行的問(wèn)題，不會(huì)影響加息節(jié)奏。目前基準(zhǔn)利率是4.50-4.75%，大概率還會(huì)加息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。

從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，黑色基本面仍然在走去庫(kù)存的需求預(yù)期兌現(xiàn)。目前供需兩端都快速恢復(fù)，鋼鐵下游強(qiáng)弱表現(xiàn)和鋼材市場(chǎng)本身有一定差異，局部地區(qū)基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)需求也表現(xiàn)不盡相同。需要注意宏觀預(yù)期與本周宏觀數(shù)據(jù)相互驗(yàn)證后市場(chǎng)情緒變化，以及目前市場(chǎng)一片上漲后風(fēng)險(xiǎn)加大和政策上對(duì)鐵礦控價(jià)帶來(lái)的不確定影響。再往后看，是國(guó)外需求的強(qiáng)弱變換。

價(jià)格預(yù)測(cè)

從目前看，國(guó)外的邏輯在于金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)將成為未來(lái)一段時(shí)間海外市場(chǎng)的重要因素之一，包括美聯(lián)儲(chǔ)加息和國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，對(duì)股債商品市場(chǎng)的影響。國(guó)內(nèi)的邏輯仍在于慢復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)下供需節(jié)奏的矛盾演化問(wèn)題。從今日總理回答中外記者提問(wèn)，給了市場(chǎng)較多務(wù)實(shí)、利多的宏觀信息。要實(shí)現(xiàn)今年“5.0%左右”的增長(zhǎng)目標(biāo)，需要宏觀政策加大調(diào)控力度，打好組合拳。包括積極的財(cái)政政策，財(cái)政赤字率、新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模均有所上調(diào)。貨幣政策的總基調(diào)是“精準(zhǔn)有力”。投資上看，今年基建投資還會(huì)保持一定力度的較快增長(zhǎng)。另一方面，繼續(xù)引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)軟著陸，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，包括防范政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)繼續(xù)加大力度。目前市場(chǎng)上12米的螺紋出的都很好，代表基建需求好 。中國(guó)建筑公告日前公告稱(chēng)，2023年1-2月新簽合同總額6211億元人民幣，同比增長(zhǎng)30.2%。短期看，方向仍是向好，但注意節(jié)奏問(wèn)題，上漲過(guò)快會(huì)迎來(lái)節(jié)奏性回調(diào)整理。

盤(pán)面上看，黑色保持強(qiáng)勢(shì)，整體收漲。螺紋05漲幅近1%創(chuàng)新高，持倉(cāng)略增300余手至207.3萬(wàn)手，前20席位多頭持倉(cāng)減少1萬(wàn)余手，空單增加52手，中信期貨減持1萬(wàn)手多單。持倉(cāng)上看，多頭繼續(xù)上攻力度減弱。從形態(tài)上看，日K保持強(qiáng)勢(shì)，均線(xiàn)多頭排列，MACD指標(biāo)向上，如果沒(méi)有意外，仍有上漲空間。上方關(guān)注4300關(guān)口測(cè)試，下方回防4300支撐。持續(xù)上漲后風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，本周需要警惕高位預(yù)壓回調(diào)。不建議繼續(xù)追漲。